16 ноября 2021 года в Министерстве финансов Узбекистана проведён круглый стол для обсуждения вопросов развития рынка капитала, на котором приняли участие руководители и представители профессиональных участников рынка, коммерческих банков, иностранных инвестиционных банков, Центрального депозитария, РФБ «Тошкент», УзРВБ, инвестиционной компании «UzAssets», Центрального банка и других министерств, ведомств, а также акционерных обществ с государственным участием, акции которых подлежат публичному размещению путём IPO/SPO. 

Напомним, что указом Президента РУз. от 13 апреля 2021 года №УП-6207 «О мерах по дальнейшему развитию рынка капитала» был утверждён Перечень из 15 предприятий, акции которых подлежат публичному размещению через фондовую биржу в 2021—2023 годах и установлено, что по рекомендации андеррайтера начиная с 1 января 2023 года акции могут размещаться на зарубежных фондовых рынках после предварительного размещения на республиканской фондовой бирже.

Министерство финансов РУз. представило информацию о ходе исполнения данного указа. Одилбек Рустамович Исаков, заместитель министра финансов, председательствовавший на мероприятии, сообщил, что  правительством утверждена дорожная карта по организации процесса IPO/SPO по каждому предприятию в  вышеуказанном перечне. Было отмечено, что в течение 2022 года планируется разместить на фондовой бирже акций АО «Алмалыкский ГМК», АО «Узбекский металлургический комбинат», АО «Национальный банк ВЭД РУз», АО «Uzauto Motors» и АО «Узбекнефтегаз», а в 2023 году акций АО «Навоийский ГМК», АО «Uzbekistan Airways», АО «Узтрансгаз», АКБ «Агробанк» и АКБ «Микрокредитбанк».

Примечательно, что уполномоченным государственным органом по регулированию рынка капитала (Минфином) даны рекомендации международным инвестиционным банкам по привлечению в процессы IPO/SPO также местных профессиональных участников. При этом разъяснено, каким образом должно осуществляться ведение книги заявок на покупку акций в процессе IPO/SPO.

Ожидается, что акции нескольких предприятий и банков будут размещены и обращаться на иностранных фондовых биржах, процедура листинга которых позволяет иностранным эмитентам выпустить и разместить депозитарные расписки на акции вместо самих акций. В этой связи, участниками круглого стола отмечена целесообразность выхода на иностранные биржевые площадки в соответствии с международными стандартами глобальных депозитарных расписок (Global Depositary Receipts).

В рамках первого вопроса программы мероприятия руководителями Центрального депозитария ценных бумаг и РФБ «Тошкент» затронуты вопросы открытия счетов для нерезидентов Узбекистана и организации деятельности иностранных номинальных держателей ценных бумаг, с учётом внесённых 29 октября 2021 года в Закон РУз. «О рынке ценных бумаг» соответствующих изменений и дополнений.

Программа круглого стола была также посвящена обсуждению проводимых мероприятий по совершенствованию инфраструктуры и законодательства отечественного рынка капитала. Ахмедов Сарварбек Шихназарович, директор Департамента по развитию рынка капитала Министерства финансов сообщил о проделанной работе по поддержанию бесперебойной работы Единого программно-технического комплекса фондового рынка, строительству нового дата-центра, а также гармонизации законодательства с современными рыночными требованиями. Было отмечено, что ведётся работа по доработке систем ЕПТК, повышению их функциональности, включая интегрирование других программных продуктов с ЕПТК. 

Представителями НАИИ и другими участниками мероприятия указано на низкое качество раскрытия информации, что требует принятия дополнительных мер со стороны регулятора рынка. Министерство финансов сообщило, что этот вопрос является актуальным и принимаются соответствующие меры, в том числе по совершенствованию Единого портала корпоративной информации (ЕПКИ). 

В свою очередь, регулятор обратил внимание на необходимость неукоснительного соблюдения законодательства профессиональными участниками рынка капитала, имея в виду, в первую очередь, недопущение манипулирования ценами на ценные бумаги и инсайдерской торговли. Приведены случаи применения мер ответственности к инвестиционным посредникам за грубое нарушение законодательства. При этом сообщено, что контроль деятельности профессиональных участников рынка будет усилен.

Кроме того, председатель Совета директоров НАИИ Расулев Анвар Хамидович обратил внимание Министерства финансов и других государственных органов на то, что НАИИ, в качестве некоммерческого объединения, создана для оказания содействия в вопросах регулирования, в том числе путём участия в совершенствовании законодательной базы.

Очевидно, что нормативные акты, принятые без учёта мнения профессионального сообщества и без предварительного их публичного обсуждения, не могут быть качественными. Более того, такая практика создаёт почву для различных злоупотреблений и вредит становлению конкурентоспособного рынка капитала в стране.

В завершении мероприятия Министерство финансов заявило, что реформы будут инициироваться и проводиться с учётом мнений, замечаний и предложений участников рынка капитала.